El Riesgo
Causas de riesgo e incertidumbre
Cambio en el ambiente económico externo, invalidando experiencias anteriores.
Una cantidad insuficiente de inversiones similares.
La tendencia en los datos y su valoración.
La mala interpretación de los datos.
Disponibilidad y énfasis del talento administrativo.
Liquidabilidad de la inversión.
Obsolescencia.
El Riesgo
FORMAS DE CAMBIAR O INFLUIR EN EL GRADO DE INCERTIDUMBRE
Aumentar la información obtenida antes de la decisión, por ejemplo, mediante una investigación de mercado adicional o una investigación de las características del rendimiento técnico.
Aumentar el tamaño de las operaciones, con el propósito de tener proyectos de inversión suficientemente diferentes que incrementen la expectativa de que los resultados sean “por arriba del promedio”.
Diversificar los productos, en particular eligiendo líneas de productos cuyas ventas se vean afectadas en forma diferente por los cambios en la actividad empresarial (cuando disminuyen las ventas de algunos productos, se puede esperar que aumenten las ventas de otro).
Aplicar más esfuerzo de estudio al análisis, siempre y cuando los ahorros esperados del estudio adicional sean mayores que el costo esperado del estudio adicional.
El Riesgo
RIESGO DEL NEGOCIO, DE LA EMPRESA Y DEL MERCADO
El riesgo de negocio es la posibilidad de quebrantos que se derivan de las pérdidas de la posición de mercado, la posición de negocio, frente a los mercados en los que se operan. En cualquier negocio, y para explicarlo en pocas palabras, si se pierden ventas y los costes se mantienen iguales, es casi inevitable caer en pérdidas. Lo mismo ocurre en la banca, si se vive sólo de la cartera generada, y se pierde demanda de crédito, probablemente habrá una pérdida en los ingresos que puede llegar en algunos casos a poner en peligro la continuidad de la entidad.
RIESGO Del NEGOCIO
El Riesgo
Riesgo de la Empresa
Se considera al riesgo de empresa como un factor de atribución a los fines de lograr el resarcimiento de las víctimas de los daños producidos en el incremento de las nuevas tecnologías, los cuales se constituyen en imprevisibles o inevitables.
Consecuentemente, se pone en cabeza de las empresas, productoras, el deber de resarcimiento. Esto se fundamenta, por un lado, en la idea de provecho (el que las mismas obtienen de su actividad, la cual genera daños que deben ser resarcidos); y en la importancia que se atribuye al crecimiento económico, el cual no se quiere entorpecer.
Se consigue de esta manera que las víctimas de estos “daños tecnológicos” obtengan un seguro compensación, sin trabar la actividad económica, ni la producción, cuyas ventajas a la misma sociedad no son ni pueden ser discutidas.
El Riesgo
Riesgo del mercado
El riesgo de mercado es el riesgo de que se produzcan pérdidas en el valor de una cartera, ya sea una cartera de inversión o una cartera de negociación, debido a la fluctuación del valor de los factores de riesgo de mercado, es decir, de los que depende el valor de dicha cartera.
Factores Determinantes:
Tasa de interés. El riesgo de tasa de interés mide la sensibilidad del fondo ante cambios en la curva de rendimiento. La medida de riesgo de tasa de interés más utilizada es la duración, la cual mide la sensibilidad del precio del instrumento y del valor de mercado de la cartera como un todo, ante cambios en la tasa de interés. Una mayor duración se asocia a una mayor sensibilidad del precio del instrumento ante cambios en la tasa de interés.
Tipo de cambio. El riesgo que se corre debido al tipo de cambio es ocasionado por la variación en las utilidades de la empresa como resultado de cambios en los precios de las monedas extranjeras.
Precios de títulos valores (renta fija / renta variable). El riesgo de precio significa las pérdidas en el patrimonio o en los resultados operacionales asociado a comportamientos adversos en los factores de riesgo de mercado.
factores de riesgo de mercado que pueden afectar el valor de un portafolio
El Riesgo
Selección de una estrategia de portafolio
Se debe seleccionar una estrategia de manejo de portafolio consistente con los objetivos y políticas de inversión del cliente. Esto se refiere a ser consistente con sus requerimientos de rentabilidad y su tolerancia al riesgo.
Las estrategias de manejo de portafolio se pueden clasificar en activas, pasivas o estructuradas:
Activas. Una estrategia activa usa la información disponible y las técnicas de proyecciones para obtener rendimientos superiores a los de un portafolio que solo se encuentra diversificado.
Pasivas. Una estrategia pasiva involucra un mínimo de aporte y se sustenta en la diversificación para igualar el desempeño de un determinado índice de mercado.
Estructuradas. Son diseñadas para alcanzar el desempeño de pasivos predeterminados que tienen que ser cancelados en fechas futuras.
El Riesgo País
(Gp:) Rentabilidad Esperada
(Gp:) Recompensa por asumir riesgo
Está relacionado con la eventualidad de que un estado soberano se vea imposibilitado o incapacitado de cumplir con sus obligaciones con algún agente extranjero, por razones fuera de los riesgos usuales que surgen de cualquier relación crediticia.
Cada país, de acuerdo con sus condiciones económicas, sociales, políticas o incluso naturales y geográficas, genera un nivel de riesgo específico para las inversiones que se realizan en él, el cual es evaluado de acuerdo con el conocimiento que cada inversionista tenga de dichas condiciones.
Cualquier evaluación de riesgo expresará el nivel de probabilidad de sufrir una pérdida, ante lo cual existirá una mayor o menor necesidad de reducir o evitar las consecuencias de dicha pérdida.
En la medida que la calificación de riesgo país sea mayor, el costo de endeudamiento es más oneroso, afectando significativamente el margen de maniobrabilidad y apalancamiento para el país en la vía política-económica, un elevado riesgo país influirá en las decisiones de inversión, impactando en un menor flujo de fondos hacia el país y una mayor tasa de interés global.
(Gp:) Venezuela exhibía un índice de riesgo país de 1.014 puntos, el más alto entre las naciones emergentes que mide diariamente el banco de inversión estadounidense JP Morgan.
El riesgo país es la sobretasa que paga un país por sus bonos en relación a la tasa que paga el Tesoro de Estados Unidos. Es decir, es la diferencia que existe entre el rendimiento de un título público emitido por el gobierno nacional y un título de características similares emitido por el Tesoro de los Estados Unidos.
El Riesgo País
Moody’s, Standard & Poor’s,
J.P. Morgan.
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